一文看透北交所上市条件、流程、利润和中介机构排名！|迈向IPO

9月1日晚，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》。北交所对标《意见》要求，部署贯彻落实工作。同日，北交所、全国股转公司发布首批八项改革创新举措。其中，北交所发布投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等七方面举措，全国股转公司进一步优化新三板分层标准。

据大象君统计，目前北交所上市企业有217家，下文具体介绍了北交所上市条件、流程、目前已经上市的企业分布、中介机构分布、收入利润、审核关注点，供拟上市企业参考。

北交所上市主要条件

一、负面清单，属于下列行业的企业，不支持在北交所发行上市：

（1）发行人属于金融业企业(含类金融企业)的;

（2）发行人属于房地产业企业的;

（3）发行人属于产能过剩行业(产能过剩行业的认定以国务院主管部门的规定为准)、《产业结构调整指导目录》中规定的淘汰类行业(范围比较广);

（4）从事学前教育、学科类培训等业务的企业。

二、新三板挂牌满12个月的创新层公司才能在北交所上市

北交所坚持“层层递进”的上市路径，上市公司来源于在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。

“12个月”指挂牌以来的累计时间，即：基础层挂牌时间+创新层挂牌时间，不是单指创新层挂牌时间。挂牌新三板基础层，一般行业公司财务指标要求最近两年营业收入均值大于3000万元且最近一年营业收入增长率不低于20%，或最近一年净利润大于600万元；进入新三板创新层，财务指标要求最近两年营业收入均值大于8000万元或利润均不低于1000万元。

《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，提到优化“连续挂牌满12个月”的执行标准。北交所明确发行条件中“已挂牌满12个月”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市，进一步加大对优质企业的支持力度，降低市场成本、明确各方预期。

三、北交所上市财务及市值指标（四选一）

标准一（市值+净利润+ROE）：市值不低于2亿元；最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。

标准二（市值+营业收入+经营活动现金流）：市值不低于4亿元；最近两年营业收入平均不低于1亿元且最近一年增长率不低于30%；最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。

标准三（市值+营业收入+研发投入）：市值不低于8亿元；最近一年营业收入不低于2亿元；最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%。

标准四（市值+研发投入）：市值不低于15亿元；最近两年研发投入合计不低于5000万元。

北交所上市流程、时间

综合来看，顺利情况下，一家企业从申请新三板挂牌到成为创新层企业，再到登陆北交所上市，大概需要2年左右，具体流程和时间如下：

上市企业分析

1、从上市企业省份分布来看

北交所上市的217家企业主要分布在25个省份地区。

217家上市企业中，江苏省上市企业最多，有38家，占比17.51%；

排在第二位的是广东，有26家企业上市，占比11.98%；

排在第三位的是浙江，有21家企业上市，占比9.68%。

2、从中介机构来看

上市的217家企业由57家保荐机构、31家审计机构和72家律所负责企业上市相关事项。

其中， 申万宏源承销保荐和中信建投证券上市企业数量最多，各20家，各占比9.22%；其次是开源证券，保荐上市企业数量14家，占比6.45%；排在第四的是东吴证券，保荐上市12家企业，占比5.53%。

3、从审计机构上看

天健项目量最多，共计32家企业上市，占比14.75%；其次是立信，共23家，占比10.6%；并列第三的是大华和容诚，各20家，各占比9.22%。

4、从律所上看

锦天城项目量最多，共计32家企业，占比14.75%；其次是康达，共计14家企业，占比6.45%；并列第三的是中伦和德恒，各有项目量13家，各占比5.99%。

5、从审核关注点上看

通过对上市企业的问询要点整理，我们发现北交所主要关注募投项目方面，为北交所问询频率最高的问题。除此之外，收入/利润问题、毛利率问题、企业竞争力/成长性、客户问题、内控/财务控制、应收账款、关联方/关联交易、研发等问题也是北交所审核的高频问询要点。

上市企业财务分析

根据对上市的217家企业最近一年的财务情况进行分析可以发现，最近一年营收入低于5000万元的企业仅有1家，为康乐卫士（833575.BJ），于2023年3月15日上市，最近一年营收190.06万元；而从最近一年归母净利润上看，共有15家企业亏损，占比达6.91%。

值得注意的是，有2家企业最近一年的归母净利润超过10亿元，它们分别是颖泰生物（833819.BJ）和贝特瑞（835185.BJ），最近一年归母净利润分别为10.57亿元和23.09亿元。

根据各板块财务指标，大象君将企业财务方面抗风险能力较弱的情况分为营收1亿元以下、净利润低于3000万这两种情况。

而这两种情形并不单独存在，存在交叉的数据，大象君通过整理后发现217家上市企业中，76家存在财务方面抗风险能力较弱的情况，占比35.02%。

结语

综上，我们可以发现北交所上市企业虽作为创新型中小企业发展阵地，但不代表在北交所上市的企业就比不上其他板块，最近一年的营收入超10亿元的企业就有20家，更有2家优质企业最近一年的归母净利润超10亿元。

而目前，北交所和新三板推出挂牌上市直联审核监管机制，联动“挂牌审核—日常监管—上市审核”等各环节，在挂牌期间夯实规范运作基础的前提下，着力提高发行上市环节审核质量与效率，形成优质企业申报北交所上市的“快车道”，此举也将吸引更多优质的中小企业入驻北交所。

作为中小企业专供板块，北交所为这些“小而美”的企业带来更多可能性，企业也应该根据自身情况，客观合理地选择合适的上市地点，才能事半功倍，早日开启属于自己的资本之路。