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按照“信托 血本无归”作为关键词搜索，跳出来的内容有几十页。许多刚开始接触的投资者，往往还没开始看项目，就被“血本无归”吓得要打退堂鼓。信托往往要300万起投，一旦出了问题颗粒无收的话，是不是本金都要不回来？

选信托网提醒投资者，“信托”是一个宽泛的投资品类，信托和信托也不同。信托牌照被称为“最稀缺”的牌照，原因就是因为信托公司拥有最广泛的投资范围，可以跨资本市场、货币市场、实业市场配置资产，能够开展融资、股权投资、资产管理等各类金融业务。目前市场上在发行的就有股权信托、二级市场信托、慈善信托、艺术品信托，还有一般投资者最常见到的债券类固收信托。因此，看到“投资信托血本无归”这类报道后，投资者应该追究一下，到底是哪种信托血本无归了？跟自己想要投资的项目有关系吗？

哪些信托失败后可能血本无归？

股权投资行业高风险高回报已经是投资界的常识，这在信托中也不例外。一般来说，投资于未上市公司股权的项目，如果信托投资后顺利进入后续融资，即有其他的投资方“接盘”，或者所投企业顺利上市，投资者通常都能得到高额回报，回报率要根据入场时企业的估值水平而定，往往是300%以上，数倍不止。但是如果所投企业业绩不如预期，没有后续投资方进入或者上市失败，股权投资者就可能面临公司估值大幅缩水，无法退出的窘境。如果所投企业破产清算，投资者就可能会面临“血本无归”的处境。

其次是投资于二级市场的信托，常见的通常会设置平仓线和预警线以及“优先+劣后”的项目结构，如果所投股票股价上涨，信托产品净值上浮，投资者就享有项目收益。但如果所投标的巨额下跌，到了平仓线执行平仓策略，投资者就会蒙受损失。假设平仓线设在20%，劣后级的份额也为“20%”，“劣后”级的投资者就会面临“血本无归”。但“优先级”的投资者仅承受20%的本金损失。目前此类信托产品已经少见，多见在私募基金结构中。

一般投资者所讨论的通常是固定收益类债权信托。由于项目本身的债权性质，属于“欠债还钱”，标准的债权项目中，融资方即使破产清算，也要先偿还信托贷款，这一点跟股权投资就完全不同。况且在信托项目风控中，通常还有“抵押物”“应收账款”“担保方”等多重风控设置，一旦项目出现风险，信托公司层层追溯处置可变卖资产，虽然处理流程可能会较长，但一般不会出现“血本无归”的情况。

债权类信托项目出问题后都怎么处理的？

不会血本无归≠不会亏损,一旦融资方确实不能如期还款，信托公司会如何处理？这个问题选信托网在之前“信托到期不兑付怎么办”中有过详细讨论。这里举个例子，假设目前发行中的“中江信托-金兔54号”出现风险，融资方到期还不了钱，中江信托会怎么做呢？

一般来说，信托公司首先会向法院提交材料，申请冻结银行账户，监管资金往来；但大部分投资者也会想，这时候融资方都没钱了，冻结账户有什么用呢？这时项目的风控就要起作用了。

我们看该项目的风控：

1、房产抵押：提供极易变现的办公大楼作抵押，抵押率不超过50%；

2、国企担保：盘锦建设投资有限公司（总资产440亿元），国有独资，2012年成功发行15亿7年期债券，AA评级，提供无限连带责任保证；

可以看到，主要是下述流程：

【抵押物处理】→融资方提供了一个价值2亿以上的办公楼作抵押，信托公司可以根据抵押合同对办公楼做拍卖处理，回笼资金，如果折价率不超50%，则有望覆盖贷款本金；

【担保履约】→本项目中，盘锦建设投资有限公司负有担保责任，一旦融资方盘锦市双台子区经开有限公司无法偿还贷款，担保方就负有代偿义务。信托公司会根据担保合同要求担保方代偿，必要时向法院申请强制执行。

当然，以上只是一个浅显的分析，实际执行起来费时费力，信托公司也要花费大量的人力物力交涉，抵押物处理往往要一年以上，投资者不愿意冒险等待也是常有的事。信托公司如果想要息事宁人，有时先用自有资金兑付给投资者，然后自己再慢慢跟融资方打官司，这也就是大部分信托一直被诟病的“刚兑”的原因。投资者可以通过天眼查等公开查询系统查看，几乎每个信托公司都有一大堆涉讼项目，大部分都是和融资方打官司。

实际执行的情况怎么样呢？例如最近被爆出风险的几个项目：

【XX信托-金鹤XXX】：项目3月份爆出两年期延期违约后，目前已经全部本息兑付。

【XX信托-信德X号】：项目延期后信托公司与融资方达成一致，已兑付本息50%，剩余50%将于接下来一年内兑付。

其他还有例子不胜枚举，大部分项目都是延期后，信托公司与融资方协商处理，由于有“抵押物+债权受让+担保方”等多重风控设定，债权项目投资者“血本无归”的案例并不多见。

网上热传的“投资XX万买信托血本无归”，如果深究下去，大部分都是买了假信托或者股权类信托，但媒体以博眼球为要义，从不主动解释。据信托业协会最新数据，2017年全年信托行业风险项目的比率在0.5%左右，面向个人投资者的就更少，所以投资者不必过于恐慌。

溯本清源，回归底层资产风控

从上述分析中，投资者可以看到，【风控措施】可谓信托项目的安全垫。一旦项目出现风险，风控措施就会马上进入处理视野。因此，在选择投资项目时，对融资主体的关注、对风控措施可执行性的关注都是重中之重。现在的信托结构往往设置复杂，要穿透到底层资产，评估风控是否到位需要深厚的专业背景，例如要考虑抵押物估值是否过高、流动性是否好，要考虑应收账款债务人经营情况，考察担保方自身债务情况及现金流周转等等，对普通投资者来说找一个专业、独立、靠谱的理财经理是更为现实的选择。欢迎投资者随时联系小编获取专业咨询服务，或加微信15167011214直面资深理财经理，为您投资答疑解惑。

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