近1600亿元划转！茅台集团大额分红至贵州当地 对股东利益有影响吗？专家这样说

时隔一年，茅台集团再次无偿划转手中所持上市公司股票，这次对应的市值较上次几乎翻倍。

11月23日晚间，贵州茅台公告，公司控股股东茅台集团拟将所持5024万股股份无偿划转至贵州省国有资本运营有限责任公司。

2019年年底，茅台集团也出现了上述操作，但因为贵州茅台今年以来股价上涨近60％，所以两年中划转相同比例的股份，对应的市值却已经大额增加，依次为587.48亿元和925.25亿元。

京衡律师上海事务所执行主任翟呈群律师称，此次茅台集团的无偿划转已经获得了贵州省国资委的批准。股份的划出方和划入方，都隶属于贵州省国资监管机构，可以理解为贵州省政府对国有经济资源的布局与调整。

资深投行人士王骥跃更是直言，茅台集团的无偿划转增强了贵州省的偿债信用度。

两次无偿划转

2019年12月25日，贵州茅台接到控股股东茅台集团的通知，根据贵州省国资委的相关通知要求，茅台集团通过无偿划转的方式将持有的上市公司5024万股股份（占上市公司总股本的4％）划转至贵州省国有资本运营有限责任公司（简称“贵州国资运营”）。

来源：公司公告

划转后，茅台集团的持股比例从61.99％下降至58％，贵州国资运营此前并未持有贵州茅台的股票。

时隔一年后的2020年12月23日 ，贵州茅台公告接到茅台集团的通知，根据贵州省国资委的相关通知要求，茅台集团拟通过无偿划转的方式将持有的上市公司5024万股股份（占上市公司总股本的4％）划转至贵州国资运营。

来源：公司公告

仿佛历史重演一般，不过，贵州茅台在此次的公告中特别说明，贵州国资运营为贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资集团有限责任公司）（简称“贵民投”）的全资子公司。

公告显示，若第二次划转计划完成后，茅台集团的持股比例降至54％，贵州国资运营和贵民投合计持股比例由0.96％增至4.96％。

贵州国资运营不断

贵州茅台的半年报显示，截至2020年6月30日，贵州国资运营还持有贵州茅台4％的股份。直到三季报时，贵州国资运营的持股比例已经降至2.67％，直到如今的少于0.96％。

贵州茅台三季度相较于二季度增加了1.56万股东人数，公募基金“中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金”为三季度新进前十大股东，但持股比例仅0.29％。

所以，贵州国资运营一边接受茅台集团的无偿划转，一边还进行着减持的动作。但是，被减持的股票去向目前并不明朗，贵州国资运营的持股比例一直未超过5％，没有到达披露的要求。

尽管如此，这中间却涉及到大额交易，毕竟贵州茅台是A股第一高价股，12月23日甚至冲击1900元/股的大关。

茅台集团第一次无偿划转的当天（公告为2019年12月31日），贵州茅台收盘价为1169.35元/股，4％的股份对应市值为587.48亿元。2020年12月23日的收盘价为1841.65元/股，4％的股份对应市值为925.25亿元。