跌宕起伏的2022已经成为历史，新的一年已然到来。2023年会发生什么？华尔街见闻整理了高盛、大小摩、美银、贝莱德、富达近40家海外投资银行和资产管理公司对今年的展望，提炼了要点导读，欢迎大家收藏并转发。以下为极简版，报告原文附在阅读原文。01高盛：本轮周期与以往不同 – 美国或有望避免衰退 – 本轮通胀周期非常特殊
– 央行缩表力度大大减弱。
– 债券吸引力位于十多年来高位。
– 对价格便宜的股票更有信心。 03摩根士丹利宏观：通胀见顶，增长放缓亚洲未来一年的前景相对乐观：提振欧洲出口；改善供应链，缓解通胀；打破由美元走强主导的周期。04摩根士丹利策略：2022年的一切将再度重演– 经济的韧性太强公司盈利不会崩溃。
– 对新兴市场的配置不足。 05美银：回到“新”未来– 逆风与顺风并存下投资组合多样化。
– 控制通胀利于防御性股票。
– 别试图跟随市场预期的切换。 06施罗德资产：一切都是估值– 通胀是2023年市场表现的关键。
– 股票的最佳机会出现在衰退期间。
– 关注估值而不是新闻头条！ 07贝莱德：2023年是一部新的投资剧本– 股票估值尚未反映经济衰退。
– 青睐短期政府债券和抵押贷款证券。
– 增持与通胀挂钩的资产。 08法兴银行：确定几个转折点的顺序– 确定复苏的正确顺序。
– 美联储转向时机。 09安联：保持冷静，坚持下去– 衰退将考验经济韧性。
– 央行的独立性受到考验。
– 企业盈利预期仍然过于乐观。 10汇丰：寻找一线希望– 棘手的通胀使利率长期保持在高位。
– 通胀缓解可能出现出人意料的下行趋势。 11巴克莱：明年将是漫长而艰难的一年如果说2022年是政策发威的一年，那么2023年将是与政策共存的一年。
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亚洲复兴开发银行：整体仍持积极乐观态度乐观的理由：
– 政策制定者终于能消除障碍；
– 行业领导者们开始将资本投资置于股票回购之上；
– 就业前景强劲。 13国民西敏寺银行集团：这是新的一年软着陆还是滞胀导致政策过紧？能源价格将是2023年的市场重点。
“sequence of opportunities”一系列潜在的机会：
– 固定收益将提供真正的投资组合价值。
– 短期内股息增长的“乌龟”可能是核心持股。
– 超调一直是美元强势时期的特征。 15瑞银：曾平静的海面将掀起滔天巨浪更有弹性的经济也可能意味着，央行需要采取更多措施才能让通胀持久回到目标，从而增加硬着陆的风险。16富兰克林邓普顿：一个复杂而支离破碎的世界2023年两大主题：宏观政策的两极波动和经济正常化的力量。17瑞信：全球经济格局彻底重置– 全球经济格局出现“根本性和持久性的重置”。
– 债券可能迎来“几十年一遇”的机会。
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法巴银行：“投资转型时代”来临– 坚持对可持续性的关注（氢能、自然资源的修复以及绿色基础设施）。
– 科技板或跑赢大盘（云计算、人工智能、自动化和物联网）。 19德银：市场韧性Vs.经济衰退增长放缓并不一定导致金融市场疲软，最坏的情况可能已经过去。市场会比2022年更具弹性。
– 警惕通胀顽固不化以及央行过度加息的风险。
– 政策转向将为债券和股市开启新的上涨。
– 美元走软将为非美股票普涨打开大门。 22阿波罗：美国或能实现软着陆– 通胀率难在年内回到目标。
– 一个“不那么激进的”美联储。
– 私人信贷领域“历史性的切入点”。 23富国：衰退、复苏和反弹– 美国经济全年萎缩，通胀接近目标。
– 美联储年内多次下调利率。
– 标普500指数年底获得回报。
– 史诗级通胀反击战尚未结束。
– 市场未对全球衰退定价。
– 股市不会上演“V型反弹”。
– 经济低迷后的复苏也温和。
– 风险资产的回报足以战胜通胀。
– 新兴市场将重新获得投资者青睐。29
东方汇理：暴风雨之后的曙光金融市场也许已经消化掉美联储未来加息预期，但利率峰值水平将至关重要。30
麦格理：在波动的世界寻找机会所有资产中最看好基础设施、固收市场和农业。31
景顺：即使有衰退，也是温和的2023年的前景在很大程度上取决于货币政策路径，如果加息到7%？32
安盛：以放缓抑通胀– 紧缩引发的衰退是通胀回归的必要代价。
– 高利率将削弱财政政策宽松的能力。
– 别太乐观！许多结构性问题仍未得到解答。33
LGIM：寻找一线希望– 股市触底回升，债市迎来曙光。
– 日本是首选市场。
– 科技股盈利更具弹性。34
穆迪：驾驭新的经济现实最大的风险是“已知的未知因素”。35
标普全球：没有简单的出路– 政策制定者将犯下过度紧缩的错误。
– 对利率敏感的部门可能会出现更剧烈的衰退。
– “纯”教科书式的宏观经济学时代显然已经结束。36
惠誉评级：2023 年信用展望欧美会面临深度衰退吗？对新兴市场产生什么连锁反应？37
Vanguard：战胜通货膨胀衰退是温和的还是深度的并不重要。因为通胀对家庭和企业的压力远比任何一次衰退的痛苦要长。央行也不会在今年重新评估通胀目标。38
资本集团：全球经济会陷入衰退吗？全球市场正在形成一个新的现实，来定义全球市场的下一个十年：
– 高通胀、高资本成本将持续下去。
– 少数科技股主导地位将发生变化。
– 从数字资产到实物资产。
– 从多重扩张到盈利增长。
– 从全球供应链到区域供应链。39
PGIM：宏观视角转换后的投资在各类别资产估值大幅重置之后，机会开始出现：
– 政策清晰改善债券市场前景；
– 长期增长板块脱颖而出；
– 实物资产仍是对冲通胀风险的关键。 作者：韩旭阳 卜淑情 周欣瑜直播预告 | 谋定思动，赋能投资！冬去春来，生生不息，2023启航新征程
1月9日19:30华尔街见闻APP、渣打银行财富管理微信公众号、渣打中国视频号，渣打财富管理邀约博时基金，摩根资产管理，国元证券等国内外资管大咖，邀您一起收看《谋定2023·投资品茗会》，探讨2023年投资布局的应对策略。
谋·上篇：欧美经济混沌，中国这厢独美？——宏观-资产配置如何做，A股走向何处；
谋·中篇：后疫情时代下，投资如何布局？——中观-什么板块会有机会；
谋·下篇：2023，你准备好了吗？——微观-投资者该如何做。
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