本报综合报道 时隔近15年，证券交易印花税减半征收。

　　8月27日，财政部、税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

　　那么，减半征收证券交易印花税释放哪些信号？专家是怎么看的？

重磅官宣

　　证券交易印花税是对投资者在股票交易环节征收的税种。1992年，国家统一对上海和深圳证券交易所的股票交易征收印花税。2022年7月1日起，《中华人民共和国印花税法》施行。现行印花税法规定，在中华人民共和国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当依照本法规定缴纳印花税。

　　简单来说，证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收。

　　证券交易印花税对证券交易的出让方征收，不对受让方征收，其计税依据为成交金额。现行证券交易印花税税率为成交金额的千分之一（1‰）。举例来说，如股民卖出股票成交金额为1万元，就需缴纳10元印花税，而买方无需缴纳。

　　证券交易印花税可以说是监管部门用来调控市场的一大工具。从1990年至今，中国股票交易印花税已历经10余次变化，其中上调2次、下调7次。

　　拉长时间周期来看，自1990年以来，我国股票交易印花税有过多次调整，每次对印花税的调整均可以带动短期交易情绪上升：

　　1991年10月10日，深圳将印花税税率调整到3‰，上海也开始对股票买卖实行双向征收，税率为3‰；

　　1992年6月，国家税务总局和国家体改委联合发文，明确规定股票交易双方按3‰缴纳印花税；

　　1997年5月12日，证券交易印花税税率从3‰提高到5‰。当天形成大牛市顶峰，此后沪指下跌500点；

　　1998年6月12日，证券交易印花税税率从5‰下调至4‰；

　　2001年11月16日，财政部决定将A、B股交易印花税税率统一降至2‰；

　　2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调为1‰。此次下调当日A股休市，但随后A股即迎来波澜壮阔的一波三年大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点，至今仍未突破；

　　2007年5月30日，财政部将证券交易印花税税率由1‰调整为3‰。上调印花税的消息在5月29日深夜发布，5月30日，沪指暴跌6.5%；

　　2008年4月24日，财政部将证券交易印花税税率由3‰调整为1‰。当天，沪指收盘大涨9.29%，大盘接近涨停。

　　多位专家指出，证券交易印花税调整短期内对资本市场和投资者信心产生立竿见影的影响。从市场影响看，历次证券交易印花税税率下调均对资本市场形成很好的提振效果。

释放重大积极政策信号

　　本次调降证券交易印花税率充分体现了中央对活跃资本市场的坚定态度和呵护股市的信心决心，释放了重大积极的政策信号。从税收政策效果看，调降证券交易印花税税率有利于降低市场交易成本，减轻广大投资者负担，体现减税、降费、让利、惠民的政策导向。

　　数据显示，我国股市现有个人投资者超过2.2亿人，占全市场投资者99.76%，其中持股市值10万元以下以及10万元至50万元的小微投资者占比分别为87.87%、8.12%。专家表示，此次减半征收证券交易印花税，有利于使减税让利政策惠及广大中小投资者，让税收普惠的导向在中小投资者占主导的资本市场更加充分体现。

　　东吴国际研报表示，中国股票交易印花税调整主要内容涉及税率高低和征收方式两个层面，调整主要政策目标是维系证券市场宏观稳定。一般而言，当市场出现暴涨迹象时，监管层将适度提高印花税率水平，抑制短期过度投机和市场过热；反之则调低印花税率、降低交易成本，以促进市场交易活跃度提升。

　　上海国家会计学院金融系主任叶小杰表示，在近期资本市场大幅波动的状况下，调降证券交易印花税将起到维护市场稳定的“托底”作用。从近期各个部委密集出台的政策来看，普遍都是强调支撑资本市场的稳定运行，通过政策“组合拳”，确立“政策底”。证券交易印花税的减半征收，就是政策“组合拳”的重要一环。

　　中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏指出，下调证券交易印花税将降低交易成本，有助于更多特质信息融入股价，有利于提升资本市场定价效率。

　　中国人民大学经济学院副院长王晋斌表示，调整证券交易印花税反映出国家提振资本市场的决心。资本市场对于我国经济发展发挥着重要作用，有助于企业提高直接融资效率，促进企业创新发展。国家着力活跃资本市场并不是权宜之计，而是作为长期任务来推进，这反映出国家充分认可资本市场在经济增长、财富创造中的作用。

业内：提振市场信心还需综合发力

　　有专家指出，提振市场信心还需综合发力。田志伟指出，对于促进我国资本市场长期健康发展，调降印花税起到的作用可能有限。复盘7次印花税税率下调可以发现，在印花税政策调整的当天，股市反应往往较为强烈；但从中长期看，其所带来的政策效应对股市的走势没有决定性的影响。

　　中国宏观经济研究院副研究员徐鹏也认为，相比调降印花税，如何引入更多增量资金尤其是中长期资金，节制过度融资、减持等“吸血现象”，切实提升上市公司业绩更好回报投资者更为重要。

　　在王晋斌看来，资本市场想要长期健康发展，企业一定要有盈余、能够创造利润，为投资者提供回报。未来资本市场的所有改革都要围绕提高上市公司质量来展开。例如，进一步推动一二级资本市场平衡，严格规范大股东减持行为，加大市场中机构投资者的比例或权重，并倡导所有上市公司，聚焦主业、创造更多利润等。

　　叶小杰也指出，从中央政治局会议的表述来看，近期出台的一系列政策都是“活跃资本市场，提振投资者信心”的应有之义，因此预期后续将有更多的政策出台。具体而言，可能在引入更多长期资金、调整IPO和再融资节奏、对违法违规行为提高监管力度等方面着力。