在私募基金工作是一种怎样的体验？

我和老程认识有些年头了。

老程是一家私募基金的合伙人，我俩是在一个微信投资群里认识的。

因为同在一个城市，吃过几次饭，一来二去，便熟络了。

老程四十出头年纪，但头顶几乎全秃了。

无论他打扮的多么年轻，给人的感觉都像个小老头。

用老程自己的话来说，这些年干投资，太操心。

我去过几回老程的公司，他们公司的几个操盘手发际线都很高。

看来股票这行，不仅伤心，还上头。

私募基金主要分为两大类，私募股权基金和私募证券基金。分别对应一级市场和二级市场。

老程的公司属于私募证券基金，也叫阳光私募。

很多人听说私募基金，可能是源于一个新闻：2008年，中国“私募教父”赵丹阳出资 211 万美元，与股神巴菲特共进午餐。

“私募教父”这个称号源于2003年，赵丹阳创办了赤子之心资管公司，这是中国最早的一批私募基金公司。

在他的管理下，旗下产品业绩震惊市场。

仅成立一年，赤子之心的收益率就达到了46.51%。

而让赵丹阳名声大噪是在2008年，当A股市场众多券商分析师豪言，上证指数有望破1万点时。

赵丹阳主动清盘了旗下所有的A股基金，全身而退。

赵丹阳成功躲过了2008年惨烈的金融风暴，使得其逆势取得了4%的正收益。

私募基金巅峰时期有2万多家，根据私募基金经理的从业背景，可以分为公募派、券商派、民间派。

先说公募派，例如淡水泉的赵军，曾在嘉实基金任职机构投资总监；和聚投资的李泽刚曾任职泰达基金；千合资本的王亚伟曾任职华夏基金。

券商派的私募基金经理数量最多，朱雀投资的李华伦，重阳投资的裘国根，景林资产的高云程等等。

民间派人数也不少，例如易鑫安的栾鑫，高毅晓峰的冯柳等等。

因为我做了6年股票经纪人，所以对阳光私募比较熟悉。

但我对阳光私募有很多疑问，之前一直没人帮我解惑，后来老程告诉了我真相。

我当时很好奇，私募基金赚钱吗，真的是暴利行业吗？

因为经常有XX基金经理年薪几百万，分红上千万类似的新闻博人眼球。

老程告诉我，像这样的公司和基金经理确实存在，但少得可怜。

市面上2万家私募基金公司，可以说严重的两极分化。

绝大多数私募基金公司处在亏损状态，私募基金经理也常年在温饱线上挣扎。

他们内行人都说，私募基金不是用来发家的，而是用来败家的。

没有点家底，千万不要从事私募基金，要不然会被饿死。

见他说的夸张，我有些不信。

但老程举了个例子，每家券商都有私募基金准入白名单。

每家券商白名单里的私募公司也就百十家，能有两百家体量的白名单的已经非常牛了。

而私募基金行业有2万多家，寥寥几百家能够进入银行、券商、三方财富机构的准入白名单。

剩下大部分私募公司，没有正规的募集渠道，资金体量很难做大。

像公募基金体量大，利润靠做大规模提取管理费。

但私募基金体量太小，管理费2%，都不一定够房租水电等支出，所以利润主要靠业绩分成来盈利。

而没有大型的募集渠道，也导致大部分私募基金体量做不大，都是几百万或者一千万这种小打小闹。

这么小的体量，业绩分成肯定也高不到哪去。

私募公司都赚不到钱，怎么给私募基金经理高额分红？

听老程这么说，我基本认可了这个说法。

我还好奇私募基金的收益率，因为券商经常会给高净值客户，推售一些私募基金产品。

每次私募公司路演的产品收益非常好，收益高、回撤小。

但客户买了私募产品后，收益非常不理想，这样的案例已经不是一次两次了。

老程听了我的疑问，笑笑说，这是行业公开的秘密。

因为私募公司产品收益是否公布，全看私募公司意愿。

比如老程的公司，旗下产品收益好，就公布在私募排排网。

如果收益不好，索性就不公布。什么时候收益好了，再公布。

私募公司路演的产品，永远会挑收益最高的产品公示。

有的私募公司为了路演效果，甚至会专门成立一只产品用于路演。

路演的这只产品规模有可能只有一千万甚至几百万，因为规模小，所以操作灵活，收益更加有保障。

私募公司集全力把这只产品收益做高，然后拿这只产品去路演。

客户看到超高且稳定的收益率，肯定都佩服私募公司的操盘实力，也有意愿购买私募产品。

此外，私募公司有很多操作策略，例如高频、T0、CTA等等。

但很多优秀的策略，公开市场上很难买到。

老程说，真正优秀的产品和策略，不用公开发售就被抢光了。

最优秀的策略，股东、员工就投了。

差一些的策略，朋友、合作伙伴瓜分了。

再次一些的策略产品，由自己的直营团队去销售。

最差的策略产品才会给到销售渠道，例如银行、券商或者三方财富机构。

为什么会把最差的策略给到销售渠道，这是因为利益所致。

销售渠道会跟私募公司分成，认购费、管理费、业绩分成等等一大堆。私募公司为了自身利益考虑，所以最好的产品肯定留给自己和直营机构。

听了老程说的，我感叹，阳光私募这行水太深了……

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