货币、资产和代币化

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文 | Stefan Stankovic

来源 | 环形码头

资产代币化（tokenization）有潜力让我们超越以法定货币为中心的经济学理论，转向以分类账为中心的密码经济学。

回顾历史，人类为促进贸易不断寻求新的解决方案。交易从人类学会沟通那一刻起就诞生了，并且再未停止，即使是在战争时期。商品和服务的交易促进了文明的崛起，那些在实践中运用健全经济理论并在商业领域进行技术创新的城市发展蓬勃，那些没有这样做的城市则逐步走向了衰落。

时至今日，我们似乎正在见证一个完全数字化经济的崛起——加密货币的出现，让哈耶克“货币去国有化”的梦想成为了可能。我们是怎么走到这一步的？我们将走向何方？比特币真的是灵丹妙药吗？基于区块链的加密经济能否超越货币？想要判断未来，首先应该回顾过去。

货币的演进

很多人自以为知道什么是货币，但围绕着“货币”的那些令人难以捉摸的现象以及货币的性质、功能这些基本问题，并没有令人满意的答案。

货币是漫长演进过程的产物，我们说某物是“货币”，是因为它可以作为一种计算单位、一种存储介质、一种交换媒介。

在交易刚刚出现的时期，人类采用物物交换的方式，直接交换商品和服务。这种原始的商业方法只对小规模交易有效，并且要求交易者之间的需求(供应、技能、偏好和时间)一致。物物交换相比不交易进步了很多，但高交易成本决定了物物交换是一种极其低效的交易方式，于是出现了最早的商品货币形式来解决需求匹配的偶然性。

有些商品，如盐、可可、糖、烟草或布，因其效用被所有人接受，自然承担了货币的作用，作为其他商品和服务的交换和价值标准而流通。

而后，人类开始用贝壳等收藏品作为储存和转移财富的媒介，小型易货网络的运作得到了大大改善。

再之后，随着社会发展、科技进步，人类的货币逐渐从收藏品转移到了青铜铸币、实行金本位的纸币，再到法币、银行卡、信用卡，以及引进芯片技术后开始普及的电子货币。

从古至今，贝壳可以是货币、盐和糖可以是货币、黄金可以是货币、1和0可以是货币……等等，到底什么才是货币呢？显然，这不仅仅是由政府根据法定货币法发行和支持的硬币或纸币。在经济中，货币是一种新型的、不断发展的制度；在法律上，货币被定义为法定货币；但在实践中，货币可以是任何东西。

一项商品的货币价值可以从它的稀缺性、信任或效用中获得——但我们使用货币的原因是我们需要一种制度或者一种技术——一种便于核算的动态分类帐。

罗切斯特大学(University of Rochester)经济学教授、明尼阿波利斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Minneapolis)前行长Narayana Kocherlakota认为，货币是完美的记录保存技术/设备的替代品。按照这样的说法，既然我们已经提出了完美的记录保存技术(区块链)，我们的交易还需要货币吗?

回到当下

2009年比特币的诞生标志着货币经济学新时代的开始，打响了为货币的非国有化（denationalization）而战斗的第一枪——终结国家货币长期统治、终结法定货币垄断以及进行货币经济学的范式转变。

从比特币诞生至今，我们已经有了超过1500种加密货币，它们具有不同的货币政策、用例和理念，在自由市场上相互竞争，争夺帕累托分布（Pareto distribution）中的头号位置。

另一方面，日益高涨的交易费用使加密社区两极分化，并将其分为两种对立的思想流派。其中主张比特币保持小区块（small block）现状的人士认为，比特币作为一种价值储存手段的作用超过了其作为交换媒介的作用，他们认为，比特币区块规模的增加将导致矿商更大程度的集中化，这与比特币的时代精神背道而驰。大区块（big block）的支持者则认为，提高区块规模可以降低交易费用，并反过来强化比特币作为交易媒介的功能，也是对Satoshi真实愿景的尊重。

孰是孰非

孰是孰非其实并不重要，重要的是我们现在可以测试不同的货币模型，验证对于“货币应该是什么”的不同观点，看看哪些有效、哪些不可行。

有史以来，我们第一次有机会在大量的竞争货币模型中进行选择。想要（从传统货币体系中）独立出来，可以选择Monero、Zcash或者Dash；想要做dApps，可以选择Ethereum、Cardano或者NEO……想用什么就用什么，自由，正是加密的意义所在。

加密货币市场中持续不断的思想碰撞是自然选择过程的体现。社会附加值最高的项目和想法将会存活下来，为我们留下比以往更好的“货币”。而任何我们认为是“财富”的东西，都可以用区块链来呈现。

ICO泡沫是对未来的剧透

大量投机性ICO的出现令区块链饱受争议，但也从侧面反映出“新经济”的到来。ICO泡沫不可能无限膨胀，它迟早会崩溃，大多数毫无意义的加密项目将在崩溃中荡然无存。

无用令牌会被消灭，资产代币化的概念不会消失。推动资产代币化的主要力量是区块链，完整、健壮、可访问、不可变、可理解等特性，使其看起来就是一个完美的会计工具。随着新兴共识协议的出现，我们有机会废除银行、代理等第三方中介的依赖，从而实现真正的全球化和无边际的P2P商业。

我们放弃了物物交换经济，因为用牛交换房子光是想想就很麻烦，不实用、不规范，也不具备可扩展性。然而当任何东西都可以在区块链上通过一个称为token的独特数字标识符来表示，将真实世界的资产信息转移到区块链上，我们就可以在覆盖全球得安全平台上进行所有权的转移和交易。

代币化的世界

资产代币化的过程中，许多有益影响随之显现，包括全球化、资产炼金术、可编程性以及资产流动性的大幅增加等等。

流动性

代币化将创造一个更具流动性的世界，当非流动性资产(如房地产)在区块链上被标记出来，便可以立即在市场上交易，变成流动性资产。

代币可以被分割为18个小数（decimals），意味着降低了获得所有权的门槛。通过对非流动性实物资产的代币化，我们现在可以拥有一件有价值的艺术品的一小部分。我们的所有权被嵌入到一个不变的数字分类账上，该分类账跟踪并记录资产每次转手的历史。得益于这种流动性，我们在全球范围内交易真实世界资产的能力将大幅提高。

全球化

未来，当全球资产代币化达到饱和时，(先前)非流动性实物资产的全球交易将成为日常行为。通过ICO众筹模式，我们已经迈出了真正全球化的第一步，该模式消除了ipo中的许多官僚障碍，使融资变得更加简单、无边界和直接。

而随着资产越来越多地被代币化，全球贸易会变得容易很多，为过去没有充分利用的非流动资产开发新市场的机会也随之打开。此外，在智能合约的帮助下，资产的代币化将创建一种新的智能资产类别，其嵌入的特性包括投票权、分红分配和所有权的快速转移，来自世界不同角落的人们将能够拥有相同的实物资产，或者直接和即时地交换不同种类的资产。

可编程性

可编程性意味着，一旦资产在区块链上被标记，我们可以向它添加各种元数据，可以跟踪以前的所有者、地点、各种统计和分析，添加图像、评论、视频、意见、法律文件，如保险单、合同、土地所有权、地籍文件等等。此外，区块链不可变、抗审查、透明的特点，也会是它成为促进全球商业的完美平台的优势之一。

资产炼金术

最后，资产代币化最具破坏性的特性，是它创造新类型资产的潜力。我们可以将无形资产，如知识产权，或是艺术创作，如写作、音乐、绘画或视频进行代币化。

从理论上来说，我们可以将传统意义上不被视为资产的“资产”代币化。

想象一下，如果我们可以代币化未来的时间、医疗数据、包含购物偏好的社交网络数据，让不同的行业利益相关者出价，会怎么样？

货币之上

代币化将重新定义我们处理资产的方式，并以我们无法想象的方式改变我们对金钱、财富和所有权的看法，比如说完全消除交易中的货币和货币价格、赋予传统非流动性资产货币属性等等……

当然，在我们走向未来的道路上存在着重大障碍：我们需要找到一种安全、有效地将代币映射到现实世界资产的方法，扩展我们现有的DLTs，并考虑所有可能的法律后果，建立一个适当的监管框架……

而当这种完全代币化的、数字易物经济愿景成为现实，我们所处的世界将变得截然不同。

END