华宇软件：23年迎来超级大反转，仅一倍PB的AI司法国内龙头

公司22年利空出尽，根据22年业绩预告，计提商誉减值5.64亿，出清历史财务包袱。

23年轻装上阵，将迎超级大反转。2月9号调研，公司实现新签合同额约20.0亿元，其中应用软件和运维服务新签合同额合计占比75%，较2021年和2020年同期分别提升9个和21个百分点。期末在手合同额约19.2亿元；其中教育信息化业务期末在手合同额分别较2021年末和2020年末同比增长81%和125%。

作为国内AI司法龙头，产品具备极强竞争力，客户满意度较高，粘性非常高。

国资入主，天花板打开。中国移动、四川发展大数据公司等国资相继入股，成本分别为22.11元/股、18.86元/股，目前分列第二大和第三大股东，与第一大股东持股比例仅相差4.16%，不排除未来国资成为第一大股东，未来市场空间巨大。

2021年以来，双方围绕基础性产品、行业深度信息化协同、信息技术应用创新领域拓展、5G+重点行业新融合新突破、前瞻性行业产品联合研发等方面展开全方位、全领域的深度合作。双方先后完成了1+1联合团队建立，持续开展全国31省各行业间业务交流与探讨、项目合作等相关工作。

期间取得累累硕果，在中国移动的助力下，华宇软件已有多个5G+应用场景成功落地，包括5G+移动办案、5G+可视化执行指挥系统、5G+互联网庭审、5G+VR庭审、5G+政法跨部门协同办案等。

公司估值极为便宜，白菜价约等于捡钱。人工智能板块普遍高估值高溢价，后续基本面不能兑现将经历不见天日的阴跌，选取更大范围的数字经济板块，成分股PB均值4.11倍，而华宇软件PB在1.1倍出头，以平均值作简单基准。

上述困境反转和国资入主逻辑都将在23年集中兑现，且公司作为国内AI司法龙头，市占率第一且收入规模超30亿元，股价完全可以超越板块PB平均值，那么对应将是好几倍的上涨空间。