融资后是指企业获得天使轮或A轮资金后的股权架构，这时企业走出了生存期，面临着快速发展过程中资金短缺的问题，这时投资人走上了历史的舞台。

合伙人投资200万，占10%的股份，需要扩股多少？

（一）第一轮融资：天使B投入200万元

2013年8月甲乙丙三人成立一家连锁公司A，注册资金为50万元，1元/股，共50万股，三个股东均分股份。2014年9月公司A为了加快全国布局建立信息化网络，拟向天使B融资200万元，出让10%的股份。问公司A应向B发行多少股份？

我们可以计算出，天使B获得的股份=50万÷（1-10%）×10%=55 555.6股，如表所示。

天使B投资200万元对应的持股数

公司A融资200万元后，注册资金由原来的50万调整到250万，相当于甲乙丙合伙人各出资75万元（250万元×30%），天使B出资25万元（250万元×10%）。

增资扩股是指企业向社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资扩大股权，从而增加企业的资本金。在本案例中，公司A新增200万的注册金，新增扩股为55 555.6股。公司的股价为4.5元/股（250万元÷555 555.6）。

此时甲合伙人的净值或账面价值为75万元（166 666×4.5），比一年前公司A刚成立时增长了350%[（75万-166 666）÷166 666]！

（二）第二轮融资：A轮融资2000万元

2014年底，公司A决定加速发展和引进外部投资者，经全体股东同意，同比例扩股4.5倍，例如甲合伙人持股数由166 666股扩大到75万股，仍然4.5元/股。

2015年公司A全体股东同意，进行A轮融资2000万元用于广州物流基地建设，出让20%股份。此时公司A需向A轮投资者发行62.5万股[250万股÷（1-20%）×20%]，如表所示。

A轮融资2000万元对应的持股数

经全体股东同意，公司A的注册资金由2250万元调整成3000万元，剩余750万元转成资本公积金。至此公司A第二轮的增资扩股已完成，股权结构如表所示。

公司A的股权结构

经过第二轮的融资，公司股价为7.2元/股（2250万元÷312.5万股），股价溢价60%[（7.2-4.5）÷7.2]。甲合伙人的净值或账面价值为540万元（75×7.2），比上一年增长了620%[（540-75）÷75]！

这就是股权增值的魅力！

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