规模900亿元！历时18个月，融创完成境内外债务重组

11月20日晚间，融创中国（01918.HK）发布公告，宣布境外债务重组各项条件已获满足，即日起正式生效。

这意味着，历时18个月，融创成为首家完成境内外债务重组所有流程的大型龙头房企。据有关测算，境内外债务重组完成后，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险。

据不完全统计，自2021年下半年以来，已有超50家上市房企启动债务重组。

整体化解约900亿元人民币的债务风险

根据重组方案，债权人约百亿美元的现有债务将被置换为新票据、强制可转换债券、可转换债券、融创服务的股票，分别对价57亿美元、27.5亿美元、10亿美元、7.75亿美元。新票据、强制可转换债券、可转换债券3种产品预期将于11月21日在新交所上市；融创服务股份已转让至计划债权人账下。

中指研究院企业研究总监刘水接受券商中国记者采访时表示，融创债务重组经历了艰难的过程。2023年3月28日，融创发布公告，并邀请其他债权人加入重组协议，以债转股或延长债务期限、债务置换可转换债券等方式进行境外债务重组。2023年9月18日，融创海外债重组方案投票，债务总额通过率为98.3%。10月5日，高等法院批准海外债重组计划。11月17日，融创中国发布公告称，境外债务重组生效日期将为11月20日。

值得关注的是，今年1月，融创完成境内约160亿元人民币公开债务重组，并完成境内10只债券的展期。此前，融创方面表示，境内债券整体展期共涉及10笔存续的公司债券及供应链ABS，加权平均展期期限3.51年。

据业内人士透露，伴随着境内外公开市场债务的全部重组完成，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险，经营基本面也将迎来全面好转的契机：境外公开市场2-3年内无刚性还债压力，化债也带动权益资本增加，显著修复资产负债表，同时，公司后续保交付工作将得到有力保障，为经营恢复也创造了更好的条件。

今年将保30万套房源交付

自2021年四季度房地产行业巨变以来，融创出现了阶段性困难、面临了前所未有的经营压力。2022年5月，融创债务违约，开启化债之路。

根据8月30日融创2023年中期业绩报告，截至2023年6月30日，融创未经审核的资产总额为10699.71亿元，负债总额为10027.39亿元，资产负债率达93.7%。

债务重组取得积极进展之外，融创董事会宣布，获债权人小组提名后，林怀汉自2023年11月20起获委任为本公司非执行董事。

林怀汉，70岁，为英格兰及威尔斯特许会计师公会资深会员及香港会计师公会会员。其毕业于英格兰纽卡素大学并获文学士（荣誉）学位，于专业会计、商人银行及投资银行及金融服务方面拥有逾40年的经验，并曾于多间国际银行及金融机构担任高级管理层职位。

此外，融创集团营销总换帅。融创集团原营销总裁助理邵佳已经辞职，接替邵佳职位的是原融创集团营销与客户关系部负责人王思文。

就业绩表现来看，今年前10月，融创中国累计实现销售金额约757.8亿元，同比减少50.49%；累计合同销售面积约540.3万平方米，合同销售均价约14030元/平方米。这意味在行业还未回暖的背景之下，融创营销仍需发力。

在保交付层面，融创今年将保30万套交付。官微显示，融创中国于2023年1-10月合计交付共计20.5万户，去年完成超18万户住宅交付。

专家：化解大型房企风险是重要工作

中指研究院企业研究总监刘水指出，债务重组完成后，需要尽快恢复正常经营。债务重组是以“时间换空间”，对于出险房企而言，获取宝贵时间后，仍需尽快恢复正常经营状态，改善经营现状，回归正轨。

其一，盘活存量项目，保交楼。当前，保交楼依旧是房企经营的底线，国家亦出台各项政策，给予支持。在各项利好政策下，出险房企还需抓住机会，积极开展复工复产，逐步恢复正常经营。

其二，加快销售促回款，促进企业持续发展。出险房企应紧抓“因城施策”窗口期，加速布局较好项目的销售去化，快速回笼资金，只有持续的销售回款，才能保障现金流入，才能增强偿债能力。

其三，尽快恢复组织机能。部分出险企业为进一步降低成本，对组织架构进行了较大调整，人员结构也进行了较大优化，人员缺失严重，以至于部分运营机能停滞。当企业经营得到一定改善时，出险房企还需尽快调整和恢复企业人员，健全组织机构，相关经营活动才能有效运转，从而有助于企业恢复正常经营。

就在11月17日，人民银行、金融监管总局、证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议强调，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。

会议还指出，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。

针对当前形势，易居研究院研究总监严跃进分析认为，“这次提及化解大型房企风险、做好融资支持和监管工作等，说明防范化解房地产企业尤其是大型房企的金融风险是非常重要的工作，也是后续可以关注到的金融动态”。

采写：南都·湾财社记者 王艳玲